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7月18日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤大面積上漲。漲幅方面，棉花、棉紗漲停，燃油漲超10%，低硫燃油漲超8%，瀝青、原油漲超7%，棕櫚油漲超6%，PTA、尿素、蘋(píng)果、短纖、苯乙烯漲超5%，純堿、滬錫、動(dòng)力煤漲超4%；跌幅方面，僅有淀粉、大豆、玉米、粳米四個(gè)品種小幅下挫。

消息快訊

1、我的鋼鐵網(wǎng)：截止至7月18日，寧夏區(qū)域硅鐵產(chǎn)量驟降，眾泰，合發(fā)，新華，大有，勝金等廠陸續(xù)停產(chǎn)，中衛(wèi)區(qū)域當(dāng)前僅剩10臺(tái)硅鐵礦熱爐在生產(chǎn)，其中一臺(tái)可能于今天或者明天停產(chǎn)，后續(xù)還有繼續(xù)減少的可能性，預(yù)計(jì)寧夏區(qū)域硅鐵日產(chǎn)將會(huì)降至1450噸/天，降幅66.97%。

2、據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)數(shù)據(jù)，2022年7月1—15日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少13.03%，出油率增加0.19%，產(chǎn)量減少12%。

3、我的鋼鐵網(wǎng)：本期(7月11-17日)中國(guó)45個(gè)港口鐵礦石到港量大幅回落，共計(jì)到港2187.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少642.0萬(wàn)噸。到港量降幅較大，主要上期部分船只提前到港，導(dǎo)致到港量創(chuàng)新高。本期到港減量屬于正?；芈?，也處于今年周到港平均水平附近。其中減量主要來(lái)自于巴西礦，環(huán)比減少401.1萬(wàn)噸至251.8萬(wàn)噸。按前期發(fā)運(yùn)量和固定船期推算，7月全國(guó)鐵礦石到港量預(yù)計(jì)環(huán)比6月增加460萬(wàn)噸不變。

重點(diǎn)品種分析

原油

周一國(guó)際油價(jià)止跌回升，再度突破100美元/桶的高位，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)原油系品種強(qiáng)勢(shì)走高。截至收盤，SC原油主力合約收漲7.09%報(bào)683元/桶，高硫燃油主力合約收漲10.82%報(bào)3094元/噸，低硫燃油主力合約收漲8.39%報(bào)5438元/噸。

究其原因，主要受拜登中東之行對(duì)于增產(chǎn)未造成實(shí)質(zhì)性結(jié)果所影響。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月16日，美國(guó)總統(tǒng)拜登結(jié)束了任內(nèi)首次中東之行，其希望海灣產(chǎn)油國(guó)能夠加緊生產(chǎn)以幫助平抑油價(jià)和降低通脹。但從結(jié)果來(lái)看，沙特方面重申暫時(shí)沒(méi)有額外能力繼續(xù)提高原油產(chǎn)量，不及市場(chǎng)預(yù)期。因此市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)持續(xù)緊張的預(yù)期再起，為油價(jià)反彈提供支撐。

不過(guò)值得注意的是，從需求以及其它方面來(lái)看，目前原油的反彈或不能持久。具體來(lái)看，一方面俄石油出口數(shù)據(jù)仍然樂(lè)觀，6月印度從俄羅斯進(jìn)口的石油激增至95萬(wàn)桶/日，環(huán)比增長(zhǎng)15.5%，一定程度上緩解了供應(yīng)的憂慮。另一方面，昨日利比亞方面宣布恢復(fù)已經(jīng)中斷了三個(gè)月的石油出口。據(jù)市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，利比亞原油產(chǎn)量可能會(huì)在短期增至120萬(wàn)桶/日水平，也為供應(yīng)憂慮帶來(lái)一定的緩解。此外，從上周公布的API數(shù)據(jù)和EIA數(shù)據(jù)來(lái)看，目前從原油到成品油已出現(xiàn)全面累庫(kù)，表明當(dāng)前在高油價(jià)下需求整體不及預(yù)期，為油價(jià)帶來(lái)一定的沖擊。疊加當(dāng)前國(guó)際宏觀悲觀情緒持續(xù)蔓延，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加劇，后續(xù)或?qū)?duì)原油需求形成進(jìn)一步抑制。整體來(lái)看，當(dāng)前原油處于供增需減狀態(tài)。

南華期貨(603093)表示，市場(chǎng)對(duì)供給端緊張的想法仍在，對(duì)油價(jià)形成一定的支撐作用。但目前石油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡已經(jīng)出現(xiàn)緩解，油價(jià)下降主趨勢(shì)不變，建議逢高做空的主邏輯不變。

棉花

日內(nèi)棉花期價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行，主力合約收盤封死漲停報(bào)15275元/噸；受此帶動(dòng)，棉紗期貨主力合約收盤也封于漲停報(bào)22335元/噸。

對(duì)于棉花期價(jià)今日的大漲，市場(chǎng)普遍認(rèn)為一方面受大宗商品整體反彈的樂(lè)觀情緒所帶動(dòng)；另一方面，則主要受前期下跌幅度過(guò)快過(guò)大所導(dǎo)致的超跌反彈所致。

不過(guò)從基本面來(lái)看，當(dāng)前棉花供需面并未明顯改善，漲勢(shì)或不能持久。具體來(lái)看，供應(yīng)方面，據(jù)此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部公開(kāi)的7月份供需報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)22/23新年度全球棉花供應(yīng)端同比較寬松，全球由21/22年度存在約100萬(wàn)噸的供需缺口轉(zhuǎn)變?yōu)?2/23年度的供需平衡。國(guó)內(nèi)來(lái)看，截至6月底棉化商業(yè)庫(kù)仔為372萬(wàn)噸，商業(yè)庫(kù)仔仍處近五年相對(duì)高位，市場(chǎng)供應(yīng)仍顯寬松。需求方面，當(dāng)前紡織服裝出口額有一定增長(zhǎng)但幅度較小，同時(shí)國(guó)內(nèi)目前正處傳統(tǒng)紡織淡季，終端訂單持續(xù)欠缺且成品累庫(kù)現(xiàn)象仍然嚴(yán)重，總體需求偏弱。

對(duì)此，廣發(fā)期貨表示，6月下旬以來(lái)，終端棉花消費(fèi)需求恢復(fù)、回暖趨勢(shì)并不明顯，在美國(guó)、歐盟對(duì)新疆棉禁令升級(jí)的大背景下，業(yè)內(nèi)對(duì)棉花消費(fèi)跌幅加深的擔(dān)憂升溫。長(zhǎng)期來(lái)看，棉花弱勢(shì)格局難以改變。

瀝青

受成本端原油反彈帶動(dòng)，日內(nèi)瀝青價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高，主力合約收漲7.27%報(bào)4044元/噸。

國(guó)信期貨分析稱，截至7月13日，全國(guó)瀝青煉廠開(kāi)工率回升明顯，開(kāi)工率為32%，煉廠利潤(rùn)有所回升，市場(chǎng)供應(yīng)量提高。庫(kù)存方面，受開(kāi)工率不足的影響，國(guó)內(nèi)瀝青庫(kù)存率持續(xù)走低，本周全國(guó)瀝青煉廠庫(kù)存率僅為31%左右。目前，瀝青煉廠庫(kù)存率已經(jīng)處于近年的低位水平，庫(kù)存壓力較大。進(jìn)入7月，瀝青需求穩(wěn)步回升，但是目前供應(yīng)略顯不足，瀝青整體需求即將進(jìn)入旺季，供應(yīng)偏低，庫(kù)存不足導(dǎo)致瀝青基本面較好。近期原油價(jià)格反彈明顯，但需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素對(duì)國(guó)際原油的影響。操作上，建議震蕩思路操作。

重點(diǎn)事件關(guān)注

1、22:00 美國(guó)7月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)