隨著虎年首個交易月正式收官(2022年2月)，去年無論是發(fā)行數(shù)量還是資產(chǎn)規(guī)模均創(chuàng)歷史記錄的ETF領(lǐng)域，今年1月、2月發(fā)展趨勢明顯變緩。經(jīng)過近兩年的快速發(fā)展，ETF領(lǐng)域的競爭格局已經(jīng)基本確立，頭部化特征顯著。對于目前市場上的基金公司來說，不同類型的公司發(fā)行動力和處境有所不同，例如頭部基金公司致力于補(bǔ)齊產(chǎn)品線，穩(wěn)住規(guī)模和行業(yè)地位;中小基金公司則想在行業(yè)主題產(chǎn)品上獲得突破。
Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2022年2月28日，以基金成立日為基準(zhǔn)，市場上ETF基金數(shù)量合計662只，成立規(guī)模合計已達(dá)2萬億元;相比年初數(shù)量的640只和規(guī)模1.98萬億元，今年前兩個月數(shù)量和規(guī)模的增長主要集中于2022年1月，虎年首月(也就是2月)新增數(shù)據(jù)并不顯眼。
發(fā)行篇：22只ETF基金發(fā)行，投資者青睞“老基金”
2022年，新基金發(fā)行熱度下降。數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份159只新基金成立，合計成立規(guī)模僅1188.18億元，單品平均成立規(guī)模僅7.47億份;相比2021年1月份(132只、超5000億元、平均超40億元)的成績，基金發(fā)行降幅明顯。
具體來看，今年1月、2月ETF基金成立數(shù)量分別為18只、4只;成立規(guī)模分別為54.11億元、14.94億元。從投資類型來看，22只ETF基金均為權(quán)益類產(chǎn)品(股票型、混合型、其他型);從行業(yè)主題來看，不僅有布局消費(fèi)電子、醫(yī)藥、基建、房地產(chǎn)、家電等熱門賽道行業(yè)ETF，還有多只投向去年跌幅較大的港股市場的港股通科技ETF產(chǎn)品。
值得注意的是，年初至今ETF基金不僅成立數(shù)量較少，還誕生了多只募集失敗的ETF新產(chǎn)品。此外，也有基金陸續(xù)發(fā)布資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告或可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。其中，不少基金成立時間尚不足一年。
具體來看，2022年2月12日，中銀國際證券發(fā)布旗下國證新能源車電池ETF合同不能生效的公告，這也意味著該基金募集3個月時間，依舊未能滿足公募基金成立的門檻，成為農(nóng)歷虎年首只募集失敗的新基金。
據(jù)悉，近期A股市場調(diào)整之下，部分投資者秉持著“越跌越買，越漲越賣”的交易策略，進(jìn)行逢低買入。而對于ETF這類帶有交易屬性的場內(nèi)基金而言，客戶更為偏好場內(nèi)已經(jīng)成立并且流動性較好的ETF老基金，而不是仍需建倉的新發(fā)ETF，這在一定程度上加劇了ETF的新發(fā)難度。此外，一些場外不少參與新發(fā)ETF的投資者會在ETF上市時賣出，寄希望于ETF發(fā)行成立至上市這段時間內(nèi)能獲得絕對收益。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月28日，1月、2月新成立的ETF基金，最新規(guī)模合計分別為20.95億元、11.79億元，相比成立時的規(guī)模明顯減少。
2021年，ETF領(lǐng)域迎來井噴式發(fā)展，未來ETF的發(fā)展空間仍十分廣闊，而創(chuàng)新是引領(lǐng)產(chǎn)品發(fā)展的最大動力。此前《上海證券交易所ETF行業(yè)發(fā)展報告(2022)》認(rèn)為，2022年ETF市場將迎來權(quán)益類產(chǎn)品不斷豐富、支持國家重大戰(zhàn)略布局的主題類ETF快速發(fā)展、債券基金品種持續(xù)豐富等重大變化。
規(guī)模篇(權(quán)益類)：場內(nèi)基金“逆市吸金”，中概互聯(lián)受關(guān)注
(1)、越跌越買，中概互聯(lián)基金節(jié)后獲資金青睞
從存量規(guī)模來看，截至2022年2月末，權(quán)益類(混合型、股票型、其他型)ETF規(guī)模突破百億的基金合計26只，排名前十的基金規(guī)模均已超200億元。其中，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模位居前三甲，分別達(dá)582.43億元、553.29億元、495.50億元。
從規(guī)模變化情況來看，排名前十的基金，只有5只ETF基金規(guī)模相較年初有所增加。其中，南方中證500ETF今年前2個月規(guī)模增長了15.02億元、易方達(dá)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50(QDII-ETF)規(guī)模增長了62.78億元、國泰中證全指證券公司ETF規(guī)模增長了2.66億元、華寶中證全指證券公司ETF規(guī)模增長了5.66億元、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF(QDII)規(guī)模增長了48億元。
從增量規(guī)模來看，今年前2個月，225只權(quán)益類ETF(含1月、2月成立的基金)實現(xiàn)了規(guī)模增長。其中，11只權(quán)益類ETF前2月規(guī)模增量超10億元，最大規(guī)模增量超60億元。
具體來看，易方達(dá)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50(QDII-ETF)、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF(QDII)、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、廣發(fā)中證基建工程ETF規(guī)模分別增長62.78億元、48.00億元、39.97億元、39.11億元、是今年前2月內(nèi)僅4只規(guī)模增量超30億元的權(quán)益類ETF。
值得注意的是，年初至今，中概互聯(lián)相關(guān)ETF受到了市場資金青睞，可以看出，越跌越買的投資者氛圍十分濃厚。對此，或許和機(jī)構(gòu)對后市樂觀的觀點(diǎn)態(tài)度分不開關(guān)系，提前進(jìn)場，或也有逢低買入布局的意圖。
此外，今年寬基指數(shù)的受關(guān)注度也在明顯上升，多只寬基ETF均獲數(shù)十億元的資金買入，例如上述規(guī)模增量排名前十中的南方中證500ETF。在“穩(wěn)增長”趨勢下，基建板塊“老樹逢春”，受到資金熱捧，廣發(fā)中證基建工程ETF今年前2月規(guī)模增量近40億元。近一年來回調(diào)幅度較深的板塊，比如恒生科技板塊、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等同樣也是資金追捧對象。
由于國內(nèi)諸多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要在海外上市，普通個人投資者要想方便快捷地購買到這些公司的股票，最好的方式是借助公募基金。目前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的指數(shù)主要有中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)、中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)等，跟蹤這些指數(shù)的公募基金主要有中概互聯(lián)ETF、交銀中國互聯(lián)、恒生科技ETF、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF等。
(2)、前2月15家基金公司權(quán)益類ETF規(guī)模增長
相較今年年初，雖然截至2022年2月末時，布局權(quán)益類ETF的基金管理人數(shù)量、所管相關(guān)規(guī)模有所減少，但從單個基金公司的排名和規(guī)模來看，頭部基金公司產(chǎn)品線更加齊全，規(guī)模和行業(yè)地位穩(wěn)定維持。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月末，合計51家基金管理人布局權(quán)益類ETF，存量規(guī)模合計10837.74億元;而年初相關(guān)基金管理人數(shù)量53家，相關(guān)規(guī)模合計10985.87億元。此外，旗下權(quán)益類ETF規(guī)模超千億、超百億的基金管理人分別合計2家、16家;今年年初，這兩項數(shù)據(jù)分別為3家、15家。
但具體來看，51家基金管理人中，所管權(quán)益類ETF規(guī)模位居前三甲的還是華夏基金、易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金，分別為2329.44億元、1438.56億元、986.61億元;此外，南方基金、國泰基金權(quán)益類ETF規(guī)模同樣達(dá)到951.20億元、941.92億元，接近千億關(guān)口。
在權(quán)益類ETF數(shù)量上，截至今年2月底，華夏基金、易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金分別擁有61只、46只、25只;相較年初的60只、43只、23只，數(shù)量有所增加，產(chǎn)品線更加齊全。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前2個月，僅有15家基金管理人旗下權(quán)益類ETF總規(guī)模實現(xiàn)增長(含新成立ETF的首募規(guī)模)，市場整體存量規(guī)模相較年初不增反減，規(guī)模下滑約68億元。
單月來看，1月市場權(quán)益類ETF規(guī)模出現(xiàn)大幅下滑249.52億元，雖然2月相關(guān)規(guī)模出現(xiàn)回升，增量達(dá)到181.52億元，但仍未能抵消1月下滑規(guī)模，最終截至今年2月末，統(tǒng)計前2個月權(quán)益類ETF規(guī)模增量告負(fù)。
具體來看，15家基金管理人中，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、國泰基金位居前2月權(quán)益類ETF規(guī)模增長前三甲，旗下基金規(guī)模分別增加104.06億元、45.60億元、18.12億元。此外，富國基金前2月相關(guān)規(guī)模也突破10億元，達(dá)到17.37億元。
對于易方達(dá)基金來說，相關(guān)規(guī)模增量能位居首位，主要源于易方達(dá)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50(QDII-ETF)今年前2月期間內(nèi)，規(guī)模增量達(dá)到62.78億元，位居單只產(chǎn)品首位;而廣發(fā)基金主要源于廣發(fā)中證基建工程ETF，在前2月規(guī)模增量達(dá)到39.11億元，位居單只產(chǎn)品第四位。
光大證券表示，2022年互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)重點(diǎn)工作任務(wù)不在于平臺企業(yè)監(jiān)管，而是聚焦新經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)有望成為新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推動者，也將助力實體經(jīng)濟(jì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)融合。
中信證券研報指出，2022年《政府工作報告》在投資方面提出“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”，在資金投向方面要求“支持在建項目后續(xù)融資，開工一批支持在建項目后續(xù)融資，開工一批具備條件的重大工程、新型基礎(chǔ)設(shè)施、老舊公用設(shè)施改造等建設(shè)項目”，支持在建項目的同時，強(qiáng)調(diào)新開工，從而加強(qiáng)了2022年投資發(fā)力的確定性。
業(yè)績篇：商品型基金年內(nèi)收益均為正，最高大賺19.94%
年初以來，權(quán)益市場震蕩走低，權(quán)益基金虧損居多，穩(wěn)健的固收產(chǎn)品也表現(xiàn)出分化，收益表現(xiàn)不如往年，而投資大宗商品的商品型基金卻迎來豐收，今年以來全部實現(xiàn)正收益。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月末，15只商品型基金年內(nèi)收益均超3%。其中，華夏飼料豆粕期貨ETF以19.94%的年內(nèi)凈值增長率，位居全市場基金年內(nèi)漲幅榜第一。
具體來看，除華夏飼料豆粕期貨ETF之外，前2月業(yè)績排名前十的基金中，商品型基金還有建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF、大成有色金屬期貨ETF，凈值增長率分別為12.85%、6.65%。此外，還有受益于原油、有色期貨價格高漲，同樣業(yè)績居前的國泰中證煤炭ETF、鵬華國證有色金屬行業(yè)ETF等ETF基金，年內(nèi)漲幅均超5%。
單月來看，1月建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF為當(dāng)月漲幅最高基金，單月凈值增長率為15.65%;而2月華富中證稀有金屬主題ETF為當(dāng)月漲幅最高基金，單月凈值增長率為23.26%。
從基金投資類型來看，不論是1月還是2月，單月業(yè)績位居前列的基金，均為被動指數(shù)型基金;從涉及行業(yè)主題來看，1月商品型基金、有色金屬、旅游、銀行等相關(guān)ETF業(yè)績亮眼;2月主要是有色金屬相關(guān)ETF基金業(yè)績居前，緊隨其后的還有煤炭、自然資源、稀土等基金產(chǎn)品。
對于大宗商品的未來表現(xiàn)，基金經(jīng)理李紹認(rèn)為，單從有色金屬期貨價格而言，參考21世紀(jì)以來的3輪有色金屬周期的時間跨度、價格漲幅和期間調(diào)整幅度，其認(rèn)為，起始于2020年疫情爆發(fā)以來的本輪有色金屬周期從多個維度看都遠(yuǎn)未結(jié)束，周期固有特征沒有走完，拐點(diǎn)出現(xiàn)尚需時日，近期在多個全球背景下，各類擾動因素進(jìn)一步擴(kuò)大，大宗商品資產(chǎn)價格高位波動將加劇，但趨勢一時難以改變。
此外，展望后市，華夏基金認(rèn)為，南美干旱加劇已經(jīng)逆轉(zhuǎn)南美大豆增長預(yù)期，而國內(nèi)目前大豆、豆粕庫存偏低，節(jié)后需求恢復(fù)，但油廠開工率偏低，短期內(nèi)國內(nèi)供需偏緊，在外盤走高刺激下，豆粕期貨或仍有上行空間。
