近日，中國中期(000996,股吧)發(fā)布終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的公告，其收購國際期貨進(jìn)程再度暫停。值得注意的是，過去的13年間，中國中期曾多次對國際期貨發(fā)其重組，不過最終都已失敗告終。對于其接踵而來的重組，不少投資者都已對其喪失信心，質(zhì)疑其為“忽悠式”重組。

再度終止重組

公開資料顯示，中國中期此次重大資產(chǎn)重組起始于今年年初。今年1月14日，中國中期因籌劃本次重大資產(chǎn)重組向深交所申請股票停牌。1月27日，中國中期董事會會議審議通過了重組相關(guān)的議案。9天之后，深交所對其出具了重組問詢函。不過直到今年5月6日，經(jīng)過10次延期之后，中國中期終于對深交所問詢函做出了答復(fù)。隨后經(jīng)過半年漫長的等待，中國中期于再度發(fā)布終止重組公告。

對于終止重組的原因，從公告中可以發(fā)現(xiàn)，中國中期終止重組的直接原因在于耗時(shí)之長。其在公告中表示，鑒于本次資產(chǎn)重組采取吸收合并的方式，方案復(fù)雜，環(huán)節(jié)較多，為切實(shí)維護(hù)公司及全體股東利益，經(jīng)審慎研究，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),并承諾自本公告披露之日起一個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。

具體來看，中國中期披露，本次吸收合并涉及吸并方上市公司、被吸并方期貨公司、兩家公司的控股股東以及期貨公司小股東等相關(guān)各方，交易范圍既包括上市公司的置出資產(chǎn)，也包括期貨公司的整體資產(chǎn)，中介機(jī)構(gòu)核查和調(diào)查的工作量較大，導(dǎo)致相關(guān)工作耗時(shí)較長；本次吸收合并構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，需經(jīng)中國證監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)和核準(zhǔn)，上市公司及中介機(jī)構(gòu)需要開展的工作非常多，導(dǎo)致工作時(shí)間較長；近一年多來，中國資本市場涉及上市公司及期貨行業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)日趨完善，新推出的政策標(biāo)準(zhǔn)與法規(guī)也比較多，作為本次重組的上市公司、期貨公司及其控股股東乃至小股東的相應(yīng)工作較多較細(xì)，相應(yīng)的中介機(jī)構(gòu)核查及調(diào)查工作耗時(shí)較長。

13年間多次嘗試重組

值得注意的是，在過去的13年間，中國中期曾多次次嘗試對國際期貨發(fā)起收購，不過最終都以失敗告終，可謂是一波三折。

查閱相關(guān)資料可以發(fā)現(xiàn)，中國中期最早對國際期貨動心是在2008年，彼時(shí)剛剛更名為中國中期的捷利股份發(fā)布公告稱，將以2038.838萬元收購四川宏達(dá)集團(tuán)持有的國際期貨18.53%股權(quán)。不過最終卻因不符合"一控一參"的規(guī)定而終止。2009年10月，中國中期宣布擬用控股子公司吸收合并國際期貨和中期嘉合期貨。合并獲批后，中國中期與其控股股東中期集團(tuán)等四家公司簽署了《增資協(xié)議》。而在增資獲批后，中國中期立馬便啟動了向中期集團(tuán)購買資產(chǎn)的動作，不過卻在一個(gè)月后“流產(chǎn)”。

2012年1月，中國中期第二次宣布擬進(jìn)行資產(chǎn)重組，向公司控股股東中期集團(tuán)定向增發(fā)購買期貨資產(chǎn)，不過卻在僵持了半年后再度發(fā)布公告中止籌劃。對于此次中止籌劃的原因，中國中期表示，在有關(guān)金融、創(chuàng)業(yè)投資等特定行業(yè)的企業(yè)借殼上市規(guī)定出臺前，現(xiàn)行借殼上市規(guī)定不適用，證監(jiān)會暫不受理期貨公司借殼上市的申請。

2014年底，中國中期重整旗鼓，再次籌劃重組。不過計(jì)劃在2015年10月再度宣告流產(chǎn)，中國中期解釋稱，由于預(yù)案問題反饋期間正值2015年6月15日上證指數(shù)的快速深幅調(diào)整期，證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)出臺了一系列有效措施應(yīng)對中國證券期貨市場的快速變化，致使本次重組預(yù)案涉及的期貨市場監(jiān)管環(huán)境、方式與規(guī)則，也都發(fā)生了較大變化。

此后隨后時(shí)間流轉(zhuǎn)，2019年1月中國中期第四次發(fā)起重組，同年5月中國中期發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬向中期集團(tuán)等7名交易對方非公開發(fā)行股份，購買中期集團(tuán)等7名交易對方所持國際期貨70.02％股權(quán)。但同年9月，中國中期又向證監(jiān)會申請中止此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

2020年11月19日，中國中期第五次提起重組事宜，發(fā)布了關(guān)于延長發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易方案股東大會決議有效期及股東大會對董事會授權(quán)有效期的公告，擬延長重大資產(chǎn)重組，有效期至2021年5月27日。不過有意思的是，中國中期很快又撤回了相關(guān)申請文件，并在2021年1月8日獲證監(jiān)會同意。

而撤回申請材料后僅5天，即2021年1月14日，中國中期又再次宣告重啟重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并且發(fā)布停牌公告。

投資者質(zhì)疑“忽悠式”重組

值得一提的是，并購重組是上市公司做大做強(qiáng)的重要手段，也是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的有效途徑。但中國中期13年來多次并購重組失敗已經(jīng)令其喪失了一定的投資者信任，質(zhì)疑其為忽悠式重組，僅僅是因?yàn)闃I(yè)績下滑導(dǎo)致股價(jià)低迷，從而宣布重組提高股價(jià)為資金出逃制造機(jī)會。

事實(shí)上，這種聲音在中國中期歷次宣布重組時(shí)不絕于耳。而從現(xiàn)實(shí)來看，近年來中國中期經(jīng)營情況確實(shí)欠佳，對得起網(wǎng)友對其業(yè)績下滑的指責(zé)。據(jù)其公布的三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.29億元，同比下降6.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤323.79萬元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為290.35萬元，同比雙雙降幅超過50%。拉長來看，在過去的近十年，中國中期的主營業(yè)務(wù)盈利能力整體上呈現(xiàn)下滑趨勢。2011年，其扣非凈利潤達(dá)0.56億元，而2020年卻僅有0.09億元。這十年，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤累計(jì)只有1.9億元。從其股價(jià)來看，重組利好消息的宣布確實(shí)令其股價(jià)短期內(nèi)收獲漲停，不過是否是為機(jī)構(gòu)或股東出逃制造機(jī)會就不得而知了。

另外對于此次重組的失敗，甚至有投資者呼吁起訴中國中期以及監(jiān)管介入。

此外需要注意的是，中國中期在本次終止公告中表示，本公告披露之日起一個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。不過公告發(fā)布當(dāng)天就有投資者在股吧中質(zhì)疑其一個(gè)月后將再次開啟重組。而這一預(yù)言也在昨天相關(guān)媒體的采訪中得到了驗(yàn)證。日前中國中期在接受媒體采訪時(shí)表示，在一個(gè)月之后仍會繼續(xù)推進(jìn)重組，若有調(diào)整會在第一時(shí)間按規(guī)定在交易所披露?！昂鲇剖健敝亟M再起，本次究竟能否成功，讓我們拭目以待。