江蘇北人最新和訊SGI指數(shù)評分為50分。企業(yè)分數(shù)低于60分及格線，在榜單排名中處于最底部。惡化的業(yè)績與震蕩的人事，讓公司的穩(wěn)定性和發(fā)展?jié)摿涫苜|(zhì)疑。

資料顯示，江蘇北人是一家智能制造整體解決方案的提供商，專注于為客戶提供工業(yè)機器人(300024)自動化、智能化的系統(tǒng)集成整體解決方案，主要涉及柔性自動化、智能化的工作站及生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、裝配及銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用在汽車、航空航天等高端制造領(lǐng)域。

人事震蕩再現(xiàn)，年薪超23萬的核心技術(shù)人員離職

江蘇北人2月10日晚間公告，公司核心技術(shù)人員馬宏波于近日因個人原因辭去所任職務(wù)。公告稱，公司與馬宏波簽有《商業(yè)保密和競業(yè)禁止協(xié)議》，馬宏波負有相應(yīng)的保密義務(wù)和競業(yè)限制義務(wù)，其負責的工作已交接完畢，目前公司的技術(shù)研發(fā)工作均正常進行，馬宏波的離職未對公司整體研發(fā)實力產(chǎn)生不利影響。

公告還表示，截至2021年末公司核心技術(shù)人員數(shù)量為4人，截至本公告披露日公司核心技術(shù)人員數(shù)量為3人。

據(jù)悉，馬宏波于2015年4月加入公司，歷任公司研發(fā)部經(jīng)理、研發(fā)總監(jiān)，并歷任公司監(jiān)事、董事，為公司的核心技術(shù)人員之一。2020年報顯示，馬宏波從公司獲得的稅前報酬總額為23.56萬元。

近兩年，人事震蕩的情況一直存在，高管辭職、變動較為頻繁。

2020年7月14日，江蘇北人同時公告了公司財務(wù)負責人王慶與證券事務(wù)代表尤洞察的辭職。盡管王慶仍在公司擔任副總經(jīng)理、董秘的職務(wù)，但其自2015年9月加入江蘇北人剛剛3個月時就任職公司的財務(wù)總監(jiān)，可以說是對公司財務(wù)情況最熟悉的之一。而接任尤洞察的王喆，三個月不到即再次辭職。

2020年10 月30日，江蘇北人公告了公司董事卜榮昇的辭職。

2021年2月10日，江蘇北人公告了公告副總經(jīng)理、董事會秘書王慶辭去公司副總經(jīng)理、董事會秘書職務(wù)。

一直被詬病科技含量不高的江蘇北人，因為人事的震蕩還曾遭到市場的強烈質(zhì)疑。

2021前三季度凈利潤同比增長6.83%，獲利能力提升

2021年三季報顯示，公司前三季度的營業(yè)收入為3.43億元，同比增長55.49%，其中第三季度的營業(yè)收入為1.41億元，同比增長30.52%。前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.15億元，同比增長6.83%。其中第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為765.99萬元，同比增長219.79%。

對于業(yè)績回升，公司表示，最主要的原因是2020年，疫情對項目的驗收進度影響了收入確認，2021年恢復(fù)正常，所以同比漲幅較大。

2020年公司的營業(yè)收入和凈利潤都出現(xiàn)了下滑。從圖中可以看到，公司的凈利潤下降幅度較大。財報數(shù)據(jù)顯示，2020 年公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為 2,953.87萬元，較上年同期下降43.63%。

業(yè)績下降主要原因為受疫情沖擊、行業(yè)競爭格局不佳以及公司傳統(tǒng)的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)行業(yè)集中度較低，競爭加劇導(dǎo)致業(yè)務(wù)毛利率下降；同時公司為了拓展新業(yè)務(wù)，在重工行業(yè)、智能裝備行業(yè)、新能源行業(yè)進行了戰(zhàn)略性投入和策略性降價。

毛利率與凈利率一路下滑，不及前期高點的一半

從毛利率和凈利率走勢，來看江蘇北人的盈利潛力。從圖中可以看到，從2017年開始公司毛利和凈利率一路下滑。2020年公司毛利率接近腰斬，凈利率則直接腰斬。2021年第三季度，毛利率有所回升，而凈利率則是一路下行。

如果說毛利率和凈利率在2020年的斷崖似下跌是受到疫情影響，是偶然。那么從2017年開始的一路下滑就是自身盈利潛力不足的必然。

實際上，毛利率過低是江蘇北人掛牌的時候就被貼上的標簽。據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書，江蘇北人2013年、2014年的毛利率僅為24%和26%。而據(jù)東財choice數(shù)據(jù)，同期機器人相關(guān)的新三板掛牌公司平均毛利率為32%、35%。江蘇北人的毛利率比行業(yè)平均低近10個百分點。

現(xiàn)金流能力明顯惡化，銷售回款能力短期內(nèi)惡化

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度江蘇北人經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3092.16萬，同比下降220.81%。對于現(xiàn)金流能力的明顯惡化，公司表示，主要系在手訂單規(guī)模增加，采購支出比上年同期增加所致。

江蘇北人凈現(xiàn)金流表現(xiàn)一直不佳，營業(yè)收入與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流變動背離的情況早已出現(xiàn)。

2017年至今，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額除了2020年因為疫情的特殊情況是正值，其余幾年都為負值。尤其是2017年竟然為-7750.97萬元，之后雖然有所改觀，但仍然連續(xù)為負。

此外，公司第三季度的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為2.72億元，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例79.00%，同比增長6.89%。這也會影響公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流。受現(xiàn)金流的影響，公司的盈利質(zhì)量始終較弱，低于行業(yè)均值。

本文首發(fā)于微信公眾號：和訊網(wǎng)。文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。