日前，作為“川酒六朵金花”之一的舍得酒業(yè)(600702)，向投資者交出了一份遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)單。

公司財(cái)報(bào)顯示，舍得酒業(yè)2021年現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.69億元，同比增長(zhǎng)83.80%; 歸母凈利潤(rùn)12.46億，同比增長(zhǎng)114.35%。此外，舍得酒業(yè)還拋出了大手筆分紅計(jì)劃，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金8元(含稅)，預(yù)計(jì)派現(xiàn)金額合計(jì)為2.66億元。

強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)、大手筆的分紅引來(lái)市場(chǎng)關(guān)注，多家機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)舍得酒業(yè)的投資評(píng)級(jí)，表示看好公司乘次高端白酒賽道快速擴(kuò)容東風(fēng)，在“舍得+沱牌”雙品牌驅(qū)動(dòng)下，穩(wěn)步推進(jìn)全國(guó)化渠道布局。有券商分析認(rèn)為，隨著舍得酒業(yè)的四大戰(zhàn)略逐步落地、經(jīng)銷(xiāo)商穩(wěn)步拓展，市場(chǎng)端將量?jī)r(jià)齊升，公司有望加速兌現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)期。

雙品牌驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略顯成效 營(yíng)收逼近50億、凈利潤(rùn)翻番

“川酒六朵金花”之一的舍得酒業(yè)，在3月17日公布2021年財(cái)報(bào)顯示，舍得酒業(yè)2021年現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.69億元，同比增長(zhǎng)83.80%; 歸母凈利潤(rùn)12.46億，同比增長(zhǎng)114.35%。

營(yíng)收逼近50億元大關(guān)、暴增逾八成，凈利潤(rùn)直接翻番。如此強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)自然引來(lái)了許多機(jī)構(gòu)關(guān)注，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自舍得酒業(yè)年報(bào)發(fā)布以來(lái)，已先后有29家券商發(fā)表研報(bào)并給予其“買(mǎi)入”或“增持”投資評(píng)級(jí)。

對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，舍得酒業(yè)認(rèn)為主要得益于“老酒、雙品牌、年輕化、國(guó)際化”四大戰(zhàn)略顯效。

近年來(lái)，舍得酒業(yè)確立了舍得、沱牌雙品牌驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，持續(xù)對(duì)公司的產(chǎn)品體系進(jìn)行梳理和完善，構(gòu)建以布局次高端的“舍得”為核心，以聚焦中低端市場(chǎng)的“沱牌”為重點(diǎn)，以吞之乎、陶醉、沱小九為培育型品牌的品牌矩陣，全面覆蓋高中低端價(jià)格帶。

公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年舍得系列銷(xiāo)售量 8054噸，同比大增60%；沱牌系列銷(xiāo)售31082噸，同比增加192%，銷(xiāo)量攀升了近兩倍。其中，舍得系列仍是主要的收入來(lái)源，該系列在放量成長(zhǎng)的同時(shí)，批發(fā)價(jià)格也逐步提升，從去年初的290元提升至年底的350元。

而聚焦低端白酒市場(chǎng)方面的“沱牌”，舍得酒業(yè)則致力于將其打造為具有性?xún)r(jià)比的大眾名酒，推出了沱牌曲酒、沱牌天曲、沱牌特曲及沱牌特級(jí)T68等戰(zhàn)略單品，追求沱牌的深度發(fā)展。

此外，舍得培育的超高端白酒品牌“天子呼”、“吞之乎”也表現(xiàn)亮眼，據(jù)券商測(cè)算，該系列品牌為營(yíng)收的貢獻(xiàn)在4-5億元左右，同比或錄得翻倍增長(zhǎng)，這將進(jìn)一步完善舍得酒業(yè)的多價(jià)格帶布局。

隨著舍得酒業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，其盈利水平也顯著提升。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2021年銷(xiāo)售毛利率高達(dá)77.81%，相比上一年度增加1.94個(gè)百分點(diǎn)。拆分到個(gè)產(chǎn)品線來(lái)看，中高端酒毛利率為87.3%，同比增1.01個(gè)百分點(diǎn)，低端酒毛利率為49.8%，同比增8.13個(gè)百分點(diǎn)。

浙商證券在研報(bào)中指出，2022年，舍得酒業(yè)或?qū)⑼ㄟ^(guò)產(chǎn)品間輪動(dòng)式控量模式保證量?jī)r(jià)雙升，其中品味舍得及舍之道將為今年主要放量產(chǎn)品，同時(shí)沱牌產(chǎn)品線將得到重新梳理。

全方位打造精細(xì)化渠道 全國(guó)市場(chǎng)布局加速拓展

眼下，舍得酒業(yè)正按照“聚焦川冀魯豫、提升東北西北、突破華東華南”的策略，加快品牌的全國(guó)化布局。 按照品牌聚焦、市場(chǎng)聚焦、渠道聚焦的原則，將全國(guó)市場(chǎng)劃分為“重點(diǎn)市場(chǎng)、發(fā)展市場(chǎng)、潛力市場(chǎng)”三類(lèi)，聚焦資源打造一批重點(diǎn)市場(chǎng)。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，舍得酒業(yè)的全國(guó)化戰(zhàn)略在2021年已取得一定成效，其在省外持續(xù)加大招商鋪貨力度。2021年公司省外收入同比增81%，經(jīng)銷(xiāo)商同比新增 491 家，其中省內(nèi)凈減少 24 家，省外凈增加 515 家。

在擴(kuò)大經(jīng)銷(xiāo)渠道的基礎(chǔ)上，舍得酒業(yè)還積極轉(zhuǎn)變營(yíng)銷(xiāo)思維，加強(qiáng)對(duì)渠道的精細(xì)化管控。其通過(guò)實(shí)施老酒“3+6+4”營(yíng)銷(xiāo)策略，建立 8 大共享倉(cāng)庫(kù)、降低經(jīng)銷(xiāo)商單次打款要求等行動(dòng)，有效減少了經(jīng)銷(xiāo)商的資金占用，提升經(jīng)銷(xiāo)商盈利水平，從而使廠商關(guān)系得以進(jìn)一步鞏固。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年年底，舍得酒業(yè)預(yù)收款 7.64 億元，同比增加83.55%，這也從側(cè)面印證經(jīng)銷(xiāo)渠道的信心充足。

在去年，舍得酒業(yè)持續(xù)打造自有品牌 IP《舍得智慧人物》，并強(qiáng)化抖音、頭條等新媒體的在線傳播，還通過(guò)《小舍得》、《美好的日子》等熱劇植入，借勢(shì)電視劇熱度，進(jìn)一步提升自有品牌的美譽(yù)度及關(guān)注度。

通過(guò)“新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)策略+全國(guó)化渠道”發(fā)動(dòng)鉗形攻勢(shì)的同時(shí)，舍得酒業(yè)也在推進(jìn)內(nèi)部的精細(xì)化管理，其圍繞品牌經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了事業(yè)部改制，確定舍得、沱牌、老酒、超高端四個(gè)事業(yè)部，在各個(gè)區(qū)域市場(chǎng)獨(dú)立招商和經(jīng)營(yíng)。此舉強(qiáng)化了經(jīng)銷(xiāo)商的品牌意識(shí)，提升費(fèi)用精細(xì)化管理能力及用戶(hù)開(kāi)發(fā)效率。同時(shí)，舍得酒業(yè)給予對(duì)終端業(yè)務(wù)人員給予更具彈性的考核機(jī)制，提升了此類(lèi)人員的銷(xiāo)售積極性。

值得注意的是，舍得酒業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)渠道的建設(shè)上也有可圈可點(diǎn)之處，其2021年電商渠道銷(xiāo)售收入4.02億，同比增長(zhǎng)129.43%。在用戶(hù)運(yùn)營(yíng)策略上，舍得酒業(yè)貫徹 C 端置頂戰(zhàn)略，通過(guò)“舍得智慧俱樂(lè)部、名酒進(jìn)名企、舍得智慧之旅、舍得智慧老酒盛 宴”等活動(dòng)的持續(xù)推進(jìn)，培育忠實(shí)用戶(hù)，加速會(huì)員體系建設(shè)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，在舍得酒業(yè)的一系列組合拳下，其品牌及渠道勢(shì)能得以釋放，看好公司未來(lái)在精細(xì)化管理的基礎(chǔ)上繼續(xù)攻城略地。

安信證券指出，舍得酒業(yè)當(dāng)前優(yōu)質(zhì)基酒儲(chǔ)備充足，老酒戰(zhàn)略和雙品牌戰(zhàn)略有序推進(jìn)，消費(fèi)者培育逐步深化。全國(guó)化層面，在深耕川冀魯豫和東北西北等核心市場(chǎng)同時(shí)，加大布局突破華東華南等高潛市場(chǎng)，有望實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量快速成長(zhǎng)。

浙商證券指出，隨著舍得酒業(yè)的四大戰(zhàn)略逐步落地以及經(jīng)銷(xiāo)商穩(wěn)步拓展，市場(chǎng)端將出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，所以公司有望加速兌現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)期。